VAR commentaires et débats
Publié : 09 mars 2018 13:14
J'ai toujours pensé que certaines contributions de @Jeff719 méritaient d'être archivées à part. En particulier celles qui nous éclairent un peu sur ce trou noir qu'est la VAR.
Jeff719 a écrit : ↑09 mars 2018 11:41Mon petit gain de sel : l'expression trader sous var n'a pas grand sens. Darwinex essaye de cadrer au même niveau de risque, ce qui est une idée de génie. Pas moyen de faire autrement.
Bien sûr, quand les données sont insuffisantes les estimateurs sont foireux toutefois ce n'est pas un scoop vu que les ingénieurs le savent très bien depuis plus d'un siècle.
Ça fait aussi 10 ou 20 ans que les gestionnaires de portefeuille avec levier ont compris que ce n'est plus la peine de se prendre la tête avec la frontière efficiente à coup de lagrangiens : on normalise tous le véhicules au même niveau de risque (vu que l'argent est pas cher et l'actif sans risque proche de zéro), le coût marginal de l'ajustement du risque est négligeable.
Plus besoin de deux dimensions, il n'y a plus qu'une : ne reste qu'une sorte de DSharpe pour comparer les actifs.
Trader sous var est peut être une expression qui décrit un bien trop grand cas fait de la var que je reconnais voir avancé à droite à gauche. Je pense que ce n'est pas une bonne idée de vouloir piloter sa var. Il faut simplement éviter de changer du tout au tout les risque encourus. Coller à une var stable ne sert a rien : les évaluations de var sont plus ou moins mauvaises et imprécises. Elle dépend de parti pris de Darwinex qui pourraient se contester. Elle pourra changer au prochain reload.
Alors piloter sa var : oubliez! Veuillez seulement à ne pas changer franchement le risque. D'ailleurs étant donné les courtes période de temps, la var évolue d'après le marché (au gré des risques rares qui se réalisent), et pas forcément d'après des changements de méthode.
Pourquoi Darwinex ne publie pas une sorte de DSharpe ? Un temps je le déplorais, mais finalement je comprend. Ils n'ont pas intérêt mais alors pas du tout à trop d'outils, trop de transparence (contrairement au marketing qui proclame le contraire). Révéler de façon fulgurante à quel point certaines mesures sont fausses est contre productif et ils ont raison de se réserver la possibilité de cacher des trucs sous le tapis de temps en temps.