22 févr. 2019 11:22
Bah non, suffit d'être en présence d'événements rares.
Ce n'est pas forcément du cygne noir ni même gris qu'il s'agit. Suffit d'imaginer un bonne martingale (qui peut être plus ou moins subtile), et tant que la cata n'est pas survenue, le risque d'après l'historique en vu comme très faible.
Il faut donc une durée de track record englobant un bonne probabilité de rencontrer un jeté d'éponge pour avoir un DD. DD qui reste à nouveau insuffisant pour faire une statistique. Même avec une grosse gamelle dans l'historique, on ne sait toujours pas calculer ni le sigma, ni l'alpha.
C'est un peu comme une assurance de la bagnole qui tant qu'il n'y a pas d'accident peut être vu comme une dépense inutile. Assurer sa bagnole c'est acheter un put sur la caisse. Le rendement de la stratégie ne pas s'assurer est excellent tant qu'il n'y a pas d'accident. Sont sharpe quasi infini en fait le meilleur investissement que l'on puisse trouver.
Les informations présentées ne peuvent être considérées ni comme un conseil en investissement, ni comme une recommandation d'investissement. Il s'agit de commentaires généraux sur les marchés et de raisonnements que l'on peut tenir à leur sujet.