Je dirais que contrairement aux HF, les Darwins parmi les plus mauvais ne sont pas gérés par une équipe de 20 ou 30 gus plutôt skilled en investissements financiers.
Ainsi ce ne sont pas les cycles sectoriels ou encore Growth/Value expliquant pourquoi les mauvaises performance passée d'un HF seraient un prédicat de bonnes performances futures qui pourraient s'appliquer à un trader retail amateur.
Concernant les fonds de fonds, on paye deux fois des frais en quelques sorte. Sans compter le biais du survivant où des fonds qui s'explosent disparaissent des indices des fonds alors que le fond de fonds qui s'est tapé des lignes malheureuses l'a toujours dans son EC.
Pour la petite histoire, il faut se souvenir que DWEX1 avait le short dans ses méthodes. Ça a rapidement disparu. Ainsi que la vidéo de Juan Colon expliquant les fondement du DWEX. Fondements à partir desquels j'avais prédit que le Dwex allait se vautrer dans une série d'articles sur Video Bourse.
http://www.videobourse.fr/forum-forex/v ... 600#p70957
Il y a 5 articles dans le désordre sur cette file. A noter que j'ai écrit le truc
au début, avant que DWEX1 se vautre.
Par ailleurs il y a eut avant Samuelson, Markowitz puis plus tard Fama qui, concernant la frontière efficiente avaient constaté en leur temps que l'usage du Short était très sur optimisant. Ces gus n'avaient pas nos moyen. Un étudiant dans sa chambre a plus de puissance de calcul et de datas historique que tout un département économie de l'époque. Bref, ils découvraient le curve fitting et constatèrent qu'avec le short il y a vraiment moyen de faire la grosse bêtise de sur optimisation.
Intuitivement, c'est assez simple à comprendre. Lors d'un bon DD de portefeuille, il suffit de trouver un des stocks qui morfle le plus tout en étant piteux le reste du temps. Les petits malins de matheux vont évidement trouver qu'en shortant lourd le truc ça va incroyablement améliorer le Sharpe du portefeuille. Evidemment ça n'a aucune valeur prédictive vu qu'on parle d'un seul événement. Mais c'est pourtant ce qu'on va trouver avec le lagrangien. Si ces joyeux Nobel mettaient une semaine à réaliser un backtest (alors que notre étudiant dans sa chambre met une minute), ils avaient néanmoins pressenti les méfaits de la sur optimisation tout en constatant qu'elle pouvait être beaucoup plus méchante en autorisant les shorts.